虚弱的金山云，股价飙涨 10 倍背后-Trade Nation官网

虚弱的金山云，股价飙涨 10 倍背后

时间：2026-01-21 16:09:14 来源：Trade Nation官网

2019年前后的虚弱一个夜晚，雷军拨通了时任京东云总裁申元庆的飙涨倍背电话：“你猜我跟谁在一块？你老板！”

当晚，虚弱雷军提了个大胆的飙涨倍背设想：让金山云和京东云进行合并。为此，虚弱雷军、飙涨倍背刘强东、虚弱申元庆三人还拉了个微信群，飙涨倍背并为这个愿景起了个掷地有声的虚弱群名：中国云。

后来，飙涨倍背这个“合并局”越攒越大，虚弱雷军、飙涨倍背刘强东、虚弱李彦宏、飙涨倍背马东敏、虚弱申元庆、周受资、廖建文等人，就这样在云格局已半固化的2019年，共同密谋这场具有颠覆性的“金山云、京东云、百度云”合并大计。

然而，签约前夜，金山云和京东云没能谈拢，“中国云”局散。（更多“中国云”合并局的细节始末，可添加作者微信Ericazhao23了解）

这一散，让金山云再无力守住在云计算牌桌上的话语权：本来在游戏云领域打下的江山，很快被腾讯和阿里卷走；自身靠亏钱拿大单的CDN业务也已积重难返。

此外，弱势的金山云还被客户按在地上疯狂摩擦，曾因在财报问答会上公开披露了不愿露名的大客户拼多多，便立即被强势的拼多多叫停了合作。

三年前更是被大股东金山软件进行约60亿投资减值，去年9月，港股跌到了1.08元/股。

然而，2025年开年来，金山云的成长轨迹峰回路转。港股金山云多次创下高点，2月最高上涨至11.40元/股，短短半年内，飙涨超十倍。

金山云前两周发布的2024年Q4财报，也是其逆袭剧本中的关键一页：Q4调整后的经营利润率为1.1%，这是金山云首次实现调整后经营利润的扭亏为盈；且营收同比增长29.6%，已经高于行业的平均增速。

是什么给了金山云重振旗鼓的机会？跟股价一样跌宕的金山云命运线，到底经历过什么拐点？这一次，站在AI风口前的金山云，有望重新走上牌桌吗？

金山云当年凭什么进入第一梯队？

金山云曾步入黄金发展期，其间经历多个关键节点。

成立早期，金山云就得到了小米的全力扶持。

这种扶持不仅在业绩上，还对金山云的技术体系打磨起到极为重要的作用。

小米在2014年的用户量就已经接近6800万人，这对其底层基础设施提出了巨大的挑战，服务器资源紧张、响应速度变慢是家常便饭。一次次挑战倒逼了金山云技术突破，为后续对外服务打下基础。